当(dang)前(qian)，黄金不再安全。理由是，我們現在處於通(tong)货紧縮的環境中(zhong)，而黄金只有在通货膨胀的環境中才是(shi)安全的。
黄金和經濟
回想2008年，8月31日，美國ETF黄金基金SPDR Gold Shares(GLD)交易价為85.07美元，9月30日——全球金融危機爆发巅峰時刻——下(xia)跌至71.34美元。GDL為什麼會暴(bao)跌？因為我們處在(zai)通货(huo)紧縮的環境中。随后数月(yue)和数年内黄金和GLD會所以會上涨，是因為美聯储(chu)進行了干预，並刺激了通胀上行。
在那是，美聯储(chu)有足够多的弹药，而且相(xiang)關舉(ju)措非常有效——至少从人為地刺激通(tong)胀方(fang)面來講是如此。現如今，情况不(bu)同(tong)了。如果通胀(zhang)紧縮來(lai)袭，美(mei)聯(lian)储可能會通過降息甚至是實施负利率來加以援助，但是(shi)仍和2008年的(de)情(qing)况有很大的不同。任何通胀攀升都(dou)將是短命的，这意味着任何黄金反弹也將是不可持(chi)續的。
如果你認為通(tong)胀紧(jin)縮並未出現，同時經濟將(jiang)進(jin)一步回暖，那麼(me)美聯储將(jiang)會加息。對於黄金來說，加(jia)息顯然是個噩耗。金价(jia)可能(neng)會因此再陷困境，並有可能會(hui)在未來数年内徘徊在(zai)低位。但是，對(dui)於交易者來說，也並(bing)非完全都是坏(huai)消息。鉴(jian)於股市下(xia)跌時投资者會轉向黄金，黄金能够呈現出可以创(chuang)造重大收益的短期(qi)交易機會。然而(er)，最終(zhong)的結果不可能是好的。一旦(dan)迷雾散去，金价會再次遭遇重创。
货幣影響
有些人(ren)正在投(tou)资黄金，是因為他們不相信美元。一開(kai)始，美聯储並没有像欧洲央行和日本央行所表現的那麼“鸽派”。此外(wai)，立基於供(gong)應和需求的去杠杆化進程，也將助推美(mei)元(yuan)升值。
唱反(fan)調的人認為，美元(yuan)會貶值。即(ji)便如此，黄(huang)金也不會是美元(yuan)的替代品。前不久，伊朗石油部代(dai)理副部长馬苏(su)德·阿斯法哈尼表(biao)示，伊朗打算在進行石油貿(mao)易(yi)時弃用美元，用欧元、人民(min)幣(bi)、盧布或其他強勢货幣(bi)進行(xing)結算。从更大的(de)範围來說，我們正缓慢但卻一定(ding)在朝无現金的社會前進(jin)。如果我們不(bu)打算用紙幣了的理由是(shi)用現金結賬是一種過時的做法，那麼用黄金來交易就(jiu)更過時了(le)。最終，一切都(dou)將轉向数字化。
主要觀點
近來，高盛(sheng)大宗商(shang)品全球负責人Jeffrey Currie指出，來自油市、中國和(he)负利率的系統性風(feng)险是非常不可能的。他還表示，和油价暴跌相關(guan)的股市抛(pao)售，不會繼續，理由是和石油有關的(de)恐惧交易已經結束。談及(ji)黄(huang)金，他給出的3個月目標价格是1100美元/盎司(si)，而12個月目標价格則為(wei)1000美元/盎司(si)。
加拿大豐業銀行貴金(jin)屬業務负(fu)責人Simon Weeks近日在接受路透社記者采访時指出，“金价(jia)以相当(dang)大幅度的速度上涨，反射性和(he)侧面交易時期似乎(hu)是合情合理的。”(米娜)
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